2015年水泥价格为何一路下滑？
2015年，全国P.O 42.5散装水泥均价从年初的每吨310元跌至年末的260元，跌幅高达16%。需求萎缩、库存高企、错峰生产执行不力是三大主因。华东、华南两大主销区甚至出现“一天一个价”的恐慌式下跌。很多经销商问：是不是只要熬到春节后就能反弹？答案是否定的，因为2015年全年熟料线运转率不足65%，供给端并未真正收缩。
水泥产能过剩到底多严重？
工信部数据显示，2015年全国水泥熟料产能18.7亿吨，而实际产量仅13.3亿吨，闲置产能高达5.4亿吨。若把粉磨站产能也算进去，过剩比例超过30%。
- 东北三省：平均产能利用率跌破50%，个别企业全年停窑超200天。
- 山西、内蒙：新增生产线集中点火，导致区域内价格战愈演愈烈。
- 西南地区：虽然需求仍有增长，但新增产能速度更快，供需缺口迅速抹平。
问：这些过剩产能能否像钢铁那样大规模淘汰？现实是水泥生产线关停成本更高，单条日产5000吨线的固定投资就超过8亿元，银行、地方政府、就业三方阻力巨大。
错峰生产为何执行走样？
2014年底，工信部、环保部联合发文推行北方采暖季错峰生产，理论上可减少熟料供应10%。然而2015年实际执行效果大打折扣：
- 地方保护：部分省份只对中小民企限窑，大型国企继续生产。
- 利益补偿缺失：停窑企业每吨熟料仅拿到20元补贴，远低于边际成本。
- 跨省流动：山东熟料通过汽运涌入河北，填补限窑缺口。
结果，错峰生产从“减产保价”变成“移库压价”，市场信心进一步崩溃。
水泥企业如何自救？
面对量价齐跌，2015年水泥龙头开始尝试三条突围路径：
1. 产业链延伸——抢占混凝土终端
海螺、中建材等巨头以“水泥+骨料+商混”一体化模式切入下游，通过锁定重点工程订单，对冲水泥价格波动。当年海螺混凝土销量同比增长42%，毛利率反而提升3个百分点。
2. 海外布局——输出过剩产能
华新水泥在塔吉克斯坦、柬埔寨投产的两条生产线，吨熟料净利润比国内高出80元。2015年公司海外收入占比首次突破15%，成为平滑区域周期的关键棋子。
3. 技术升级——降低能耗成本
金隅、红狮等企业大规模推广第四代篦冷机+窑尾余热发电改造，吨熟料标煤耗降至102千克以下，全年节约成本超2亿元。在低价竞争中，成本每低10元就等于多一条活路。
2016年展望：去产能能否动真格？
2015年底中央经济工作会议首次把“水泥”纳入去产能重点行业，提出“严禁新增、淘汰落后、推进兼并重组”。
问：政策落地概率有多大？从三个信号判断：
- 资金：国家设立1000亿元专项奖补资金，吨熟料退出补贴或达100元，高于企业边际成本。
- 指标：新疆、山东已公布2016年淘汰计划，涉及产能3500万吨，占两省总产能12%。
- 并购：中国建材与中材集团启动重组，若合并完成将控制全国熟料产能20%，议价能力大幅提升。
不过，真正决定行业拐点的是需求。若2016年地产新开工面积继续下滑10%以上，任何供给收缩都只是“止血”，难以“造血”。
中小企业还有生存空间吗？
对于2000万吨以下规模的中小企业，2015年已出现“卖厂不如卖指标”的苗头。山东某民企以每吨熟料产能120元的价格，把2000吨/日生产线指标卖给海螺，一次性回笼资金2.4亿元，比继续生产三年净利润还高。
未来两条路：
- 主动拥抱并购：趁产能指标仍有溢价，尽快变现退出。
- 深耕利基市场：专注特种水泥（如油井、核电）、区域封闭市场（如海岛），避开红海厮杀。
问：现在抄底收购水泥资产是否划算？答案取决于区域需求预期。长三角、珠三角因基建补短板需求仍有韧性，而东北、华北则需警惕“价值陷阱”。
写在最后
2015年的水泥行业用“惨烈”二字形容毫不为过，但也正是这场危机，逼迫企业从规模扩张转向效率竞争。去产能、并购、技术升级、海外布局，哪一条都不是捷径，却可能是未来五年唯一的生路。
评论列表