电解锰价格为何频繁波动？
电解锰价格并非随机起伏，而是**供需、政策、原料、环保、资金情绪**五大变量共同作用的结果。 - **供需失衡**：2023年国内电解锰产能约230万吨，而下游不锈钢、锂电正极需求合计仅190万吨，过剩导致价格一度跌破万元关口。 - **政策扰动**：广西、贵州等地限电限产，单月产量骤降15%，价格随即反弹20%。 - **原料联动**：碳酸锰矿进口价每上涨10美元/吨，电解锰成本抬升约600元/吨。 - **环保加码**：渣库渗漏事件引发整顿，部分企业停产检修，供应收缩推高现货报价。 - **资金博弈**：贸易商囤货待涨，社会库存从5万吨骤降至2万吨，放大短期波动。 ---电解锰行业未来五年将走向何方？
### 需求端：不锈钢仍是基本盘，新能源带来增量 - **不锈钢**：300系不锈钢吨钢耗锰9.5公斤，全球不锈钢产量年增3%，对应电解锰需求稳增6万吨。 - **动力电池**：高锰LFP正极渗透率从5%提升至25%，2028年或新增电解锰需求12万吨。 - **储能场景**：钠离子电池采用锰基普鲁士白，2026年后或贡献万吨级需求。 ### 供给端：产能出清与集中度提升 - **落后产能淘汰**：单吨电耗高于8000度的产线将被强制退出，预计减少产能30万吨。 - **龙头扩张**：南方锰业、宁夏天元合计规划新增40万吨，但采用低品位矿+富氧技术，成本可降800元/吨。 - **海外替代**：南非、澳大利亚项目因电力短缺推迟，2027年前进口补充有限。 ### 技术路线：从“高耗能”到“绿色锰” - **硫酸锰直压法**：跳过电解环节，能耗降低60%，已在中试阶段。 - **尾渣制砖**：将电解锰渣与粉煤灰混合制建材，解决环保痛点，单吨减排0.8吨CO₂。 - **光伏耦合**：利用厂区屋顶光伏供电，宁夏某企业试点后度电成本降至0.35元。 ---企业如何穿越周期？
### 成本控制：锁定低价矿源 - **长协矿占比**：与加蓬、巴西矿山签订三年期协议，碳酸锰矿到厂价稳定在45美元/吨以下。 - **工艺优化**：采用MVR蒸发结晶替代传统浓缩，蒸汽消耗减少70%。 ### 产品升级：切入高纯赛道 - **电子级硫酸锰**：纯度达99.9%，售价较普通产品高3000元/吨，已获厦钨新能源认证。 - **四氧化三锰**：用于高端磁材，毛利率超35%，国内仅三家量产。 ### 风险对冲：期货工具应用 - **锰硅期货套保**：在盘面卖出远期合约，锁定加工利润，2023年某企业借此减少亏损2000万元。 ---投资者关注哪些信号？
- **库存拐点**：社会库存连续三周低于3万吨时，往往预示价格启动。 - **电价政策**：广西大工业电价若上浮超0.1元/度，当地产能利用率将下降20%。 - **技术突破**：硫酸锰直压法若实现万吨级量产，电解锰价格中枢或下移15%。 ---区域市场差异有多大？
- **宁夏**：依托低电价（0.35元/度）和自备电厂，成本较湖南低1200元/吨，但运输半径受限。 - **贵州**：拥有自有锰矿，原料成本占比降至40%，但环保督查严格，开工率波动大。 - **海外**：印尼青山园区规划10万吨电解锰配套不锈钢，2025年后或冲击中国出口份额。
（图片来源网络，侵删）
评论列表