什么是波特五力？它为何对医药行业格外重要？
波特五力模型由哈佛教授迈克尔·波特提出，用来评估一个行业的长期吸引力。 在医药行业，**政策壁垒高、研发周期长、专利悬崖明显**，任何一项力量的变化都可能让一家市值千亿的药企瞬间失去护城河。 自问：为什么恒瑞、石药能在集采中依旧保持利润？答案就在于它们提前用五力模型预判了竞争格局，并围绕“**创新管线+成本控制**”布下双重防线。 ---现有竞争者：内卷还是差异化？
**1. 同质化竞争白热化** 国内仅PD-1单抗就有十余款上市，靶点扎堆导致价格战。 **2. 差异化突围路径** - **技术差异化**：百济神州通过“替雷利珠单抗”Fc段改造，降低ADCC效应，减少副作用。 - **适应症差异化**：君实生物将PD-1拓展至鼻咽癌，避开肺癌红海。 - **剂型差异化**：长春高新长效生长激素水针，患者依从性提升3倍。 自问：集采杀价后，药企靠什么活下去？**唯有差异化才能跳出价格泥潭**。 ---潜在进入者：Biotech的“降维打击”有多可怕？
**1. 资本门槛降低** 科创板第五套上市标准让无收入Biotech也能融资，2023年医药领域VC/PE募资额超千亿。 **2. 技术门槛被AI击穿** 英矽智能用AI设计的小分子ISM001-055，18个月进入临床，传统CMC流程需36个月。 **3. 传统药企的防御策略** - **License-in前置**：华东医药7亿美元引进PROTAC管线，直接跳过早期研发。 - **生态卡位**：药明生物打造“CRDMO”一体化平台，把潜在对手变成客户。 自问：Biotech会不会颠覆大药企？**短期看资金，长期看商业化能力**，辉瑞与BioNTech的合作已给出答案。 ---替代品威胁：中成药、保健品还是数字疗法？
**1. 中成药带量采购** 湖北联盟集采中，血塞通注射液降价50%，直接冲击化学药神经保护剂市场。 **2. 保健品“擦边球”** 汤臣倍健的“护肝片”添加水飞蓟素，虽未获批适应症，但电商销量碾压处方药。 **3. 数字疗法的降维打击** Pear Therapeutics的reSET-O（针对阿片成瘾）获FDA认证，医生处方后患者通过APP完成认知行为治疗，**用药频次下降40%**。 自问：医生会优先开药还是推荐数字疗法？**在医保控费背景下，疗效相当时代价更低者胜出**。 ---供应商议价能力：原料药“卡脖子”有多痛？
**1. 关键中间体垄断** 印度封锁肝素粗品出口，2023年Q2那曲肝素钙价格暴涨300%。 **2. 垂直一体化自救** - **华海药业**：从缬沙坦原料药到制剂全产业链，集采报价可低20%仍盈利。 - **博瑞医药**：发酵法合成艾日布林，摆脱对海洋生物的依赖，成本下降60%。 自问：如何避免被上游“锁喉”？**要么控制原料，要么用合成生物学重构供应链**。 ---客户议价能力：医保局、医院还是患者说了算？
**1. 医保支付方的终极权力** 2023年医保目录谈判中，奥雷巴替尼年治疗费用从25万压至12万，降幅52%。 **2. 医院二次议价暗流** 部分三甲医院要求药企在医保价基础上再返点5%-8%，否则不进院。 **3. 患者自费的“用脚投票”** CAR-T疗法奕凯达120万一针，未进医保但2023年销量仍增长200%，**支付能力决定市场天花板**。 自问：未来药企该讨好谁？**医保保基本，商保保高端，自费市场拼品牌**。 ---用波特五力重新规划药企战略
**1. 竞争格局预判** 每季度更新一次五力雷达图，重点监测： - 同类靶点临床III期数量 - 原料药出口政策变化 - 数字疗法审批动态 **2. 资源投放优先级** - **高威胁领域**：PD-1/PD-L1赛道减少投入，转向双抗、ADC。 - **高壁垒领域**：GLP-1原料药自建产能，锁定司美格鲁肽专利到期红利。 **3. 动态护城河构建** - **专利丛林**：围绕核心化合物申请晶型、盐型、制剂工艺专利，延长保护期至25年。 - **真实世界数据**：通过医院合作收集用药后5年随访数据，形成循证壁垒。 自问：下一个十年，什么样的药企能穿越周期？**左手硬核创新，右手供应链韧性**，两者缺一不可。
（图片来源网络，侵删）
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