2017年水务行业整体表现回顾
2017年，中国水务行业在政策与市场的双重推动下，呈现出“量增价稳、结构优化”的特点。全国城市污水处理率由2016年的92.9%提升至94.5%，县城污水处理率首次突破90%大关；与此同时，再生水利用量同比增长11.3%，达到75.4亿立方米。
政策红利：环保税法与PPP双轮驱动
环保税法落地带来哪些连锁反应？
2017年1月，《环境保护税法》正式实施，污水排放企业税负平均提高30%—50%。企业为降低税负，主动升级治污设施，直接拉动了工业废水第三方治理市场规模，全年新增合同额超过480亿元。
PPP模式在水务领域是否可持续？
财政部PPP中心数据显示，截至2017年底，水务类入库项目1,742个，总投资1.38万亿元，落地率38.6%，高于全行业平均5.2个百分点。其中，海绵城市与黑臭水体治理成为PPP热点，占比超过60%。
技术升级：膜技术与智慧水务谁更赚钱？
膜技术商业化到了哪一步？
2017年，MBR（膜生物反应器）吨水投资成本降至2,200—2,600元，较2015年下降18%。以北京槐房再生水厂为例，60万吨/日规模下，运营成本已与传统工艺持平，出水水质却达到地表Ⅳ类，直接带来再生水回用溢价0.4—0.6元/吨。
智慧水务的盈利模式清晰吗？
智慧水务在2017年完成了从“概念验证”到“场景落地”的跨越。以深圳水务集团为例，通过DMA分区计量与漏损控制，年节水3,200万吨，节省电费1,100万元，项目投资回收期缩短至2.7年。
区域机会：哪些省市值得重点关注？
- 京津冀：因“水十条”考核压力，新建及提标改造污水处理厂187座，总投资420亿元。
- 长三角：上海、苏州等地工业废水排放标准提高至太湖流域特别排放限值，带动高阶膜市场扩容35%。
- 珠三角：广州、东莞黑臭水体治理进入攻坚期，EPC+O模式项目平均毛利率18%—22%。
资本动向：国企、民企、外资谁主沉浮？
国企为何依然占据主导？
2017年，北控水务、首创股份等国企新增水务规模1,260万吨/日，占全国新增总量的57%。凭借低成本融资（平均利率4.2%）与政府资源，国企在大型PPP项目中优势明显。
民企如何突围？
碧水源、博天环境等民企通过技术差异化切入细分市场：碧水源以DF膜技术拿下北京小场沟再生水厂（30万吨/日），吨水价1.98元，高出行业平均22%；博天环境聚焦高盐废水零排放，煤化工领域市占率41%。
外资为何选择战略收缩？
威立雅、苏伊士等外资巨头在华新增投资同比下降26%，转而以技术授权+轻资产运营模式参与，如苏伊士将扬州污泥干化项目股权比例降至30%，收取技术服务费0.15元/吨，ROE反而提升至18%。
风险预警：三大隐忧不可忽视
- 应收账款：部分地方政府因财政压力，延迟支付污水处理服务费，行业平均账期延长至187天。
- 价格战：中小环保公司为抢订单，投标价低于成本10%—15%，埋下质量隐患。
- 技术迭代：正渗透、电容去离子等新技术实验室效果优异，若2020年前商业化，现有膜项目或面临减值风险。
2018年展望：三条赛道提前布局
结合政策节奏与技术成熟度，农村污水、污泥处置、供水管网漏损控制将成为2018年最具爆发力的细分赛道。以农村污水为例，住建部提出“2020年覆盖率需达60%”，对应1,400亿元投资缺口，而目前市场渗透率不足20%，留给企业的窗口期仅剩36个月。
评论列表