锰矿价格走势_全球锰矿储量分布

锰矿价格为何波动？

过去五年，**锰矿现货价在4.2-7.8美元/吨度之间剧烈震荡**，核心推手来自三条主线：

• **中国粗钢产量**：占全球57%，任何限产或复产消息都会瞬间放大需求预期。
• **南非电力危机**：2023年Eskom限电令导致South32、Tshipi两大矿山合计减产18%，直接推高CIF天津港报价。
• **海运指数**：BDI从2020年500点飙升至2022年3300点，海运费占锰矿到岸成本比重由12%抬升至28%。

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全球锰矿到底储存在哪里？

美国地质调查局最新报告显示，**全球已探明锰资源储量约15亿吨金属量**，但分布极度不均：

1. **南非**：占全球储量43%，卡拉哈里矿区平均品位42%，可露天开采。
2. **澳大利亚**：格鲁特岛矿山寿命已延长至2045年，品位高达46%。
3. **加蓬**：莫安达矿区储量2.1亿吨，氧化锰占比高达85%，杂质极低。
4. **巴西**：乌鲁库姆矿床虽品位仅28%，但伴生铁矿可摊薄成本。
5. **乌克兰**：大托克马克矿床因战争因素，2023年产量归零。

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中国锰矿进口依赖度有多高？

海关总署数据显示，**2023年中国进口锰矿3142万吨，对外依存度高达89%**。其中：

• 南非货源占47%，澳大利亚占21%，加蓬占15%。
• 天津港、钦州港、连云港三大港口卸货量占全国82%。
• **现货定价机制**：以Mn44%南非半碳酸块矿为基准，每增减1%品位，价差约0.35美元/吨度。

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未来五年锰矿供需缺口会扩大吗？

Wood Mackenzie预测，**2028年全球锰矿供应缺口或达450万吨金属量**，主要矛盾集中在：

需求端

• 200系不锈钢占比从2020年的21%提升至2025年的28%，每吨钢消耗锰合金量增加8%。
• 高纯硫酸锰需求因动力电池三元正极材料扩张，年复合增长率达23%。

供应端

• 南非Postmasburg矿区剥采比已升至6.5:1，开采成本五年内增加34%。
• 澳大利亚GEMCO扩建项目因环保审批推迟至2026年投产。
• 加蓬贝林加铁路运力瓶颈导致矿山扩产计划受限。

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投资者如何跟踪锰矿市场？

三个先行指标可提前捕捉拐点：

1. **港口库存**：天津港与钦州港库存合计低于300万吨时，现货价往往启动上涨。
2. **合金厂开工率**：全国硅锰合金开工率突破70%时，矿价滞后两周跟涨。
3. **南非Transnet铁路发运量**：每周低于55万吨预示未来一个月供应紧张。

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锰矿替代品是否构成威胁？

目前**高氮铬铁、镍生铁对锰合金的替代率不足3%**，核心障碍在于：

• 不锈钢成分标准限制：降低锰含量会牺牲钢材延展性。
• 成本对比：即使锰价涨至8美元/吨度，锰合金仍比替代品低220元/吨。

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中国企业在海外布局进展如何？

宝武资源、中信金属、南方锰业已锁定**超过1.2亿吨海外权益储量**：

• 宝武与OMH合资的Tshipi矿山持股50.1%，年产能360万吨。
• 南方锰业收购加蓬蒙贝利矿区80%股权，计划2025年投产。
• 中信金属参股巴西Vale的Azul矿区，锁定长协价较现货低8%。

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环保政策如何重塑锰矿贸易？

中国2025年将实施**电解锰行业污染物排放标准（GB28653-2025）**，直接引发连锁反应：

1. 低品位碳酸锰矿需求骤降，因冶炼能耗比氧化矿高40%。
2. 高品位澳矿溢价扩大，2024年已较南非矿高1.2美元/吨度。
3. 加蓬政府趁机征收10%锰矿出口关税，鼓励本土深加工。