2013年钢铁价格为何先涨后跌？
年初，市场对城镇化预期强烈，螺纹钢期货从3600元/吨一路拉升至4000元/吨。然而进入二季度，需求并未如期爆发，社会库存高企，价格掉头向下，年末跌至3300元/吨。核心矛盾在于“预期与现实的落差”。
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产能过剩到底有多严重？
官方口径：粗钢产能突破10亿吨，而全年表观消费量仅7.2亿吨，利用率不足72%。更严峻的是，仍有5000万吨新增产能在建。自问：为何企业明知过剩仍扩产？答：地方政府以税收、就业为考量，默许甚至鼓励新项目上马。
环保风暴能否成为去产能突破口？
- 2013年9月，《大气污染防治行动计划》发布，直接点名钢铁行业。
- 唐山、邯郸等地30%烧结机被强制关停，日均影响粗钢产量8万吨。
- 但企业对策是“白天停、晚上开”，实际减产有限。
出口能否消化过剩产量？
全年出口6234万吨，同比增长11.9%，看似亮眼，实则隐忧：
- 均价下跌：从968美元/吨降至853美元/吨，利润微薄。
- 贸易摩擦：欧盟、美国发起15起反倾销调查，涉及金额45亿美元。
钢贸商“跑路潮”如何冲击产业链？
上海、江苏等地20%钢贸商资金链断裂，银行收紧信贷，导致：
- 钢厂预付款比例从30%提高到50%，中小贸易商退出市场； - 社会库存蓄水池功能弱化，价格波动加剧。2013年政策工具箱里有哪些招？
| 政策 | 执行时间 | 影响 |
|---|---|---|
| 差别电价 | 7月 | 淘汰类产能成本增加120元/吨 |
| 工信部准入名单 | 10月 | 48家钢厂被撤销资格 |
| 银行抽贷 | 全年 | 行业负债率升至69.4% |
未来三年去产能路径推演
自问：行政手段能否根治？答：需市场化+法治化组合拳：
1. 环保税：2015年立法后，吨钢成本再增80-100元； 2. 破产重组：渤海钢铁等案例显示，债务核销可一次性去化500万吨产能； 3. 产能置换：以“减量置换”为名，实际新增电炉钢比例提升。投资者如何规避风险？
紧盯三个先行指标：
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