钢铁行业投资前景如何_2024年还能赚钱吗

2024年钢铁需求端到底稳不稳？

问：地产下行拖累钢铁，是不是意味着需求彻底熄火？
答：不会。虽然住宅新开工面积连续两年负增长，但基建、制造业、能源用钢三大板块正在接力。

• 基建：2024年专项债提前批额度已超1.4万亿元，高铁、城市轨交、水利项目对螺纹钢、型钢需求持续放量。
• 制造业：汽车出口量跃居全球第一，单车用高强钢比例提升至65%；家电“以旧换新”政策带动冷轧板订单。
• 能源：风光大基地、核电重启、氢能储运项目，使中厚板、管线钢需求年增8%以上。

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供给端去产能真的结束了吗？

问：2023年粗钢产量调控政策松绑，是否预示新一轮过剩？
答：政策导向已转向“产量调控+绿色低碳”双轨并行，产能扩张天花板仍在。

1. 环保绩效A级企业可豁免限产，但全国仅12%钢厂达标，多数仍受季节性约束。
2. 产能置换新规要求退出1.5吨才能新建1吨，且必须配套氢基竖炉或电炉短流程，投资门槛抬高至500元/吨钢。
3. 2024年继续执行粗钢产量平控，预计全年产量同比持平或微降1%。

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吨钢利润波动区间有多大？

问：2023年行业平均吨钢利润仅50元，2024年能否改善？
答：关键看铁矿、焦炭、废钢三大原料博弈。

原料	2024年核心变量	价格预判
铁矿	巴西雨季发运、中国港口库存	80-110美元/吨区间震荡
焦炭	山西焦化产能淘汰、蒙煤进口量	首轮提涨已落地，全年中枢2300元/吨
废钢	汽车拆解量释放、电炉钢占比提升	供应偏紧，重废均价2900元/吨

若铁矿维持90美元以下、焦炭不再疯涨，螺纹吨钢毛利有望修复至200-300元。

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哪些细分赛道值得提前埋伏？

1. 高端特钢

航空航天用高温合金、半导体用超纯不锈钢，毛利率30%+，进口替代空间200万吨/年。

2. 氢冶金

宝武、河钢已投运百万吨级氢基竖炉，2025年前绿氢成本降至15元/kg时，将颠覆长流程成本结构。

3. 再生钢铁

中国废钢资源量2025年将达3.5亿吨，电炉钢占比从10%提升至20%，对应3000亿元设备更新市场。

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如何规避政策与贸易风险？

问：欧盟CBAM、美国232关税会不会让出口熄火？
答：短期冲击有限，长期需“出海建厂+产品升级”。

• 东南亚：越南、印尼对热卷需求年增12%，中国钢厂在当地合资建厂可规避关税。
• 中东：沙特NEOM新城项目年需螺纹钢400万吨，中国企业已锁定长协价。
• 高附加值：取向硅钢、镍基合金出口退税率维持13%，利润对冲普通钢材关税。

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实战策略：三类资金如何布局？

产业资本：收购沿江沿海短流程钢厂，享受废钢资源+水运成本双重红利。
金融资本：关注具备铁矿资源或自备电厂的低成本标的，PB低于0.7倍时分批建仓。
个人投资者：借道钢铁ETF+卖出虚值看涨期权，赚取5%-8%年化增强收益。