互联网企业到底在卖什么？
很多创业者第一次接触互联网时都会问：没有实体商品，也没有门店，互联网企业到底在卖什么？答案并不唯一，但核心可以归纳为三类：注意力、效率、数据。
- 注意力：通过内容或工具聚集用户时长，再把流量卖给广告主。
- 效率：用技术降低交易成本，向交易双方收取佣金或订阅费。
- 数据：把沉淀下来的用户行为加工成洞察，反哺商家或金融风控。
平台型公司的三层现金流模型
平台型公司不是简单的“双边市场”，而是三层现金流叠加：用户层、商家层、资本层。
用户层：免费或补贴换取规模
为什么滴滴、美团早期疯狂发券？
先用补贴把需求曲线右移，形成网络效应后再提价。当司机与乘客同时达到一定密度，平台就拥有了定价权。
商家层：抽佣与广告双轮驱动
平台向商家收钱的两种主流方式：
1. 交易抽佣：外卖平台通常抽成，抽佣比例随品类差异可达。
2. 搜索广告：淘宝直通车、抖音DOU+，本质是把流量竞价拍卖。
资本层：金融杠杆放大利润
沉淀的备付金、应收账款、预付款，通过保理、ABS、小贷等方式二次盈利。支付宝的余额宝、京东白条都是典型案例。
为什么用户愿意为“免费”产品付费？
看似免费，实则付费转移。用户付出的不是现金，而是以下三种“隐形货币”：
- 时间：刷短视频时，你正在帮平台完成广告库存。
- 数据：每一次点击、停留、滑动，都会变成精准推荐算法的燃料。
- 社交关系：微信读书、拼多多砍价，本质是把人脉变现。
平台如何防止“多归属性”流失？
多归属指用户或商家同时使用多个竞品，例如司机同时打开滴滴和高德。平台常用三种策略降低流失：
- 积分体系：美团会员等级越高，配送费越低，切换成本递增。
- 超级App：把外卖、打车、支付装进一个入口，减少跳出。
- 独家协议：与头部商家签排他，短期内可能面临监管风险，但长期锁定供给。
数据变现的灰色地带与合规成本
数据是互联网企业的“石油”，但开采需要牌照。
哪些数据可以卖？
- 脱敏后的群体画像：合规，可用于品牌广告投放。
- 个人征信记录：需持牌，否则触犯《个人信息保护法》。
如何降低合规成本？
- 建立数据分级制度：核心资产本地化，边缘数据上云。
- 引入联邦学习：与金融机构联合建模，原始数据不出库。
从GMV到利润的惊险一跃
很多平台倒在“规模不经济”的陷阱里。GMV高增长却亏损，原因有三：
- 补贴惯性：停止补贴后用户立即流失，证明需求是伪需求。
- 履约成本刚性：外卖每单配送费占收入，规模扩大无法摊薄。
- 品类结构恶化：低毛利商品占比过高，拉低整体货币化率。
破解方法：
- 动态定价：根据供需实时调整补贴力度。
- 会员制：把补贴变成预付费，锁定未来现金流。
- 交叉销售：用高频低毛利业务带低频高毛利业务，例如美团外卖导流到店酒旅。
未来五年，平台靠什么续命？
流量红利见顶，平台必须找到第二增长曲线。
产业互联网
把C端流量优势延伸到B端，例如拼多多“农地云拼”直连农户与超市，减少中间层。
国际化
复制中国打法到新兴市场，但需解决本地合规、支付、物流三座大山。
技术输出
把沉淀的云计算、AI、风控能力打包成SaaS，向传统企业收费。阿里云年营收已破千亿，验证了这一路径。
创业者如何验证自己的盈利模式？
用“三问三算”快速验证：
- 一问：用户付费意愿是否真实？——小范围提价测试流失率。
- 二问：商家抽佣空间是否足够？——对比线下渠道成本。
- 三算：LTV/CAC是否大于？——考虑复购与裂变系数。
如果三问都通不过，说明模式只是“故事”，而非“生意”。
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