镍铁价格走势分析_镍铁与不锈钢关系

镍铁价格为何波动剧烈？

镍铁价格的核心驱动来自镍矿供应、电力成本、不锈钢需求三大变量。印尼禁矿令、菲律宾雨季、国内限电政策，任何一环收紧都会迅速推高价格；而不锈钢排产计划一旦下调，镍铁又会在两周内出现每吨千元级别的跌幅。

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镍铁与不锈钢的供需链条如何传导？

1. 原料端：镍铁占不锈钢成本比例

• 304不锈钢中镍铁成本占比约55%，远高于铬铁与废钢。
• 当镍铁到厂价每上涨1000元/吨，304冷轧成本直接抬升约520元/吨。

2. 钢厂端：排产与采购节奏

国内主流不锈钢厂采用月度招标+周度补库模式。若不锈钢社会库存连续三周累库，钢厂会立即缩减镍铁招标量，形成负反馈。

3. 贸易端：期现联动

无锡、佛山两大不锈钢市场贸易商在盘面套保比例超过60%，镍价夜盘跳水往往导致次日镍铁现货议价空间扩大200-300元/吨。

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2024年镍铁价格走势关键节点

时间节点	核心事件	价格影响
3月	印尼RKAB审批延迟	镍矿升水10-15美元/湿吨，镍铁跟涨800元
6月	国内不锈钢厂集中检修	镍铁招标价下调500-700元
9月	菲律宾雨季提前	低镍矿供应缺口放大，高镍铁溢价200元

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镍铁与不锈钢价格背离时如何套利？

场景案例：2023年11月镍铁现货跌至1050元/镍点，而304冷轧卷价仍坚挺在14800元/吨，二者价差扩大至三年高位。

1. 钢厂角度：立即锁定低价镍铁长单，同步卖出不锈钢远期合约，锁定吨钢毛利1200元。
2. 贸易商角度：买入镍铁现货，在盘面做空不锈钢，等待价差回归平仓。

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未来三年供需格局演变

供应端：印尼NPI转产高冰镍

2025年前印尼将有18条RKEF产线转产高冰镍，年减少NPI供应约25万金属吨，国内对菲律宾中高品位镍矿依赖度将回升至65%。

需求端：不锈钢增量转向东南亚

印尼德龙、青山二期不锈钢项目投产后，当地年需求镍铁量将突破120万金属吨，中国进口NPI的议价权进一步削弱。

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常见疑问解答

Q：镍铁含税价与镍点价如何换算？

A：以当前13%增值税为例，镍铁含税价=镍点价×1.13+运费。若镍点价报1100元，华东到厂运费80元，则含税价1323元/吨。

Q：低镍铁与高镍铁价差何时会缩小？

A：当200系不锈钢利润持续高于300系超过800元/吨时，钢厂会加大低镍铁采购，价差通常从300元/镍点压缩至150元以内。

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监测镍铁价格的三个领先指标

• 印尼港口镍矿库存：低于45船时，未来两周镍铁易涨难跌。
• 不锈钢期货仓单量：连续五日增幅超10%，预示钢厂即将压价镍铁。
• 硫酸镍对镍铁溢价：溢价突破8000元/金属吨，转产高冰镍的NPI产线将增多。