融资租赁行业前景怎么样？
过去五年，中国融资租赁合同余额从6.4万亿元增长到7.9万亿元，复合增速约4.3%。**“十四五”期间，绿色租赁、航空航运、高端装备三大赛道将贡献超过60%的新增投放。**
驱动因素拆解
- **政策端**：央行再贷款、财政贴息对绿色租赁项目给予1.5%的资金成本优惠，直接抬升项目IRR约2个百分点。
- **需求端**：中小企业设备更新周期从7年缩短至4年，带来年均3000亿元的新增租赁需求。
- **供给端**：金租公司注册资本门槛下调至5亿元，民营资本加速入场，行业主体数量突破1.2万家。
融资租赁公司如何盈利？
盈利模式可拆成“息差+余值+服务”三驾马车，**头部机构息差贡献已降至55%，余值管理与服务费占比提升至45%。**
息差：从“资金搬运”到“风险定价”
传统做法：银行借款成本4.5%，客户利率8%，毛利3.5%。
进阶做法：通过ABS出表，资金成本降至3.2%，叠加信用保险，风险权重从100%压缩到50%，**ROE提升4个百分点。**
余值：二手设备处置的隐藏金矿
飞机租赁：租期结束后再租或拆解，发动机残值可覆盖原始成本的35%。
**工程机械**：建立二手拍卖平台，平均溢价率12%，比传统经销商高6个百分点。
服务费：从单一租赁到综合解决方案
举例：某光伏项目提供“融资+EPC+运维”打包，IRR从9%提升到13%。
收费结构：
- 融资安排费：合同金额的1.5%
- 运维管理费：发电量分成3%
- 保险经纪费：保费返点15%
中小租赁公司如何突围？
行业集中度CR10已达62%，**腰部机构靠“垂直赛道+金融科技”撕开缺口。**
垂直赛道案例：冷链物流
痛点：冷库投资大、回收期长，银行抵押率仅50%。
解决方案：
- 租赁公司购买设备回租给运营商，租期5年，利率7.5%
- 绑定核心企业应收账款，违约率控制在1.2%以内
- 设备加装IoT传感器，实时监控温度、位置，残值评估误差<3%
金融科技降本增效
电子签约：单笔业务时间从7天缩短到2小时，运营成本下降60%。
大数据风控：接入税务、海关、发票数据，**客户准入通过率提高20%，不良率下降0.8个百分点。**
投资人关心的三个核心问题
Q1：经济下行期，租赁资产会不会大面积违约？
A：航空、航运周期性较强，但**医疗设备、教育信息化等弱周期资产占比已升至38%**，对冲效果明显。头部公司拨备覆盖率维持在250%以上，安全边际充足。
Q2：利率市场化会压缩息差吗？
A：短期看，LPR下行确实挤压利差。**但头部机构通过发行绿色ABS、跨境融资锁定低成本资金，息差反而逆势扩大30BP。**
Q3：监管趋严会不会限制业务扩张？
A：银保监会明确“分类监管”思路，**对资本充足率>12%、不良率<1.5%的机构给予绿色通道。**合规经营的机构反而获得杠杆倍数提升的奖励。
未来三年的机会清单
- **绿色租赁**：风电、光伏、储能项目IRR普遍高于传统基建2个百分点，碳减排收益可额外带来0.5%的年化回报。
- **跨境租赁**：RCEP成员国设备关税减免，国产盾构机、高铁车厢出口租赁需求激增。
- **设备订阅**：SaaS模式向硬件延伸，客户按使用量付费，租赁公司获得稳定现金流。
评论列表